什麼是增發?

非稀釋性增發涉及大股東出售已發行的股本。重要的是要明白，公司在非稀釋性增發中沒有任何作用。該公司不收現金，也不發行任何股票。交易是在二級市場的兩個實體之間進行的，一個買家和一個賣家。

非稀釋性增發通常在ipo後鎖定期結束後進行。雖然這類增發對公司的總流通股沒有影響，但它可能增加浮動從而提高股票的流動性。

稀釋性增發也被稱為增發。它與IPO有一些相似之處，因為它涉及發行新股，公司從交易中獲得收益。

稀釋性增發增加了公司的資本、流通股總額和流通股，從而稀釋了現有股東的股權。公司可將發行所得用於減債，資本支出營運資金，或類似用途。

股價可能會在宣布稀釋增發後下跌，因為每股收益(EPS)也會在增發後被稀釋。例如，如果每股收益在發行前是2美元，那麼在增發後，如果總發行股份翻倍，每股收益可能會下降到1美元。

公司進行稀釋性增發，可以采用下列方式之一:

私人配售

公司向…發行股票機構投資者比如對衝基金、信托基金或高淨值個人。散戶投資者不能參與，因為私募不向公眾開放。因此，這些股票不能在一級市場上購買。

公開發行

該公司就像IPO一樣，向公眾發行新股。該公司聘請一家投資銀行承銷發行，投資銀行負責從發行營銷到在美國證券交易委員會(SEC)注冊的所有事宜。與私募不同，散戶投資者可以參與公開發行。

有毒的融資

該公司以遠低於市場價的價格向機構投資者發行新股。投資者在公開市場上出售這些股票，賺取巨額利潤。股票供應的增加給價格帶來了下行壓力，因此以更高價格購買股票的其他投資者受到了不利影響。

2000年，高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)向美國證券交易委員會(SEC)提交了增發4000萬股股票的申請，這意味著增發後流通股將增加到27%。

出售股票的投資者包括住友銀行資本市場公司(Sumitomo Bank Capital Markets Inc.)、Kamehameha Activities Association及其前合作夥伴。

該股以每股99.75美元的價格出售，比之前的收盤價低了約1美元。此次發行的總價值約為40億美元，是當時華爾街規模最大的二次發行之一。

增發給公司和大股東一個實現投資收益的機會，但它會對小投資者和交易員產生負麵影響。

非稀釋性的二次投資雖然不會直接影響該股的市場價格，但可能會導致投資者情緒惡化，從而實際上壓低該股的價格。然而，稀釋性增發幾乎總是會壓低股價，因為它會降低公司的每股收益。

作為投資者，你應該對增發股票保持警惕。如果可能的話，試著預測你已經投資或計劃投資的公司是否會在可預見的將來進行增發，然後變現投資或避免投資。

增發的種類