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反稀釋規定是可轉換優先股通常使用的條款。如果公司將來發行新股份,他們有權保留其比例所有權。
當隨後的股票以較低的價格向新投資者發行時,反稀釋規定通常用於保護投資者。
尤其是投資者風險投資公司通常需要初創企業來包括反稀釋條款。但是,當創業公司希望將來籌集資金時,這可能對這家初創公司不利。
當公司發行新股時稀釋已經持有公司股份的投資者的股份。當其所有者行使期權時,還會發生稀釋。在這兩種情況下,稀釋是由於流通股總數增加而導致的。
由於這會導致當前流通股的價值下降,因此投資者通常堅持包括反稀釋條款。該規定使投資者以調整後的轉換價格將其優先股轉換為股票股票。
考慮以下假設示例。假設一家公司的總股票為1美元。一位新投資者提供的價格為0.50美元購買500,000股。如下表所示,這將使投資者A的股份從100%降低到50%。為了應對這一效果,投資者A可以要求提供反稀釋條款。
在發行新股之前:
發行新股份之後:
抗稀釋條款可以主要是兩種類型:全棘輪和加權平均值。
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