債務服務覆蓋率(DSCR)是一個財務比率,可評估公司為債務提供債務的能力。
總債務服務=短期負債 +長期負債的當前部分 +利息費用
DSCR和利息覆蓋率之間的差異是利息覆蓋率僅涵蓋利息費用。實際上,現金流出也包括本金。DSCR對公司履行其義務的能力更為現實。
當使用DSCR比較不同的公司時,您可以使用EBIT(利息和稅收之前的收益),而不是依靠淨營業收入。稅收使TD的計算複雜化,因為利息是可抵稅的,而本金款項的償還卻不是。
DSCR的含義
如前所述,DSCR表示公司履行其債務義務的能力。少於1的DSCR意味著公司的現金流量為負。借款人在不借額外的錢或通過其他一些方式籌集資金的情況下可能無法償還債務。
例如,即使有一個略高於1的數字,例如1.1,也會冒險。預期現金流的略有偏差會影響公司的服務債務能力。當公司考慮杠杆收購時,還考慮了DSCR。
銀行貸款官員還依靠DSCR來決定是否發行貸款。沒有規則指出,公司必須擁有一定的DSCR才能獲得貸款。它取決於銀行和宏觀經濟條件的風險。
對於大多數投資者來說,債務很少是可取的,但是當其他方式更昂貴時,公司經常通過債務籌集資金。公司可以承擔債務,作為審慎稅收計劃的一部分。債務義務必須及時維修;否則,它將複雜化,甚至可能導致破產。
即使在破產銷售公司資產,債務始終首先提供服務。股東隻要求履行其他義務後剩下的東西。僅出於這個原因,投資者在評估潛在投資機會時應考慮公司的債務覆蓋率。