公司可以通過兩種方式之一籌集資金:使用債務或權益。使用這兩種手段籌集資金都與之相關,即債務成本和權益成本。除此之外,股東還對股息和股票價格讚賞有期望。財務部門必須在決定如何籌集資金之前平衡各種因素。
對於一家服務現有債務的公司,時代利率比率是該公司可以承擔多少債務的指標,而無需在支付的股息和股東價值。
想象一下,一家EBITDA為200萬美元的公司,以10%的成本為1000萬美元的債務。年利息費用為100萬美元。所獲得的時代利息比率為2。該公司需要額外的2000萬美元資本。以相同的10%的價格收取債務,與EBITDA相同的債務比率為0.66。這意味著公司將根本無法為貸款服務。該公司將必須以明顯較低的債務成本找到另一個資本來源或利用債務。
當時間利率小於1時,這意味著利息費用比公司稅前的收益高。當領帶比率為1時,公司幾乎無法償還債務,而無需剩餘的稅款和其他費用。該公司的位置被認為更好,因為數量攀升了1。最好將領帶比盡可能大。